7月23日，財政部長樓繼偉在成都舉行的G20財長和央行會議稅收高級別研討會上表示，“個人所得稅和房產(chǎn)稅改革還未能推出，但仍將義無反顧地去做”。

　　此言一出，立刻引爆了地產(chǎn)圈的輿論，尤其是“已經(jīng)明確”“義無反顧”這樣的字眼，在當前高位僵持的樓市大背景下，更是在撥弄業(yè)內(nèi)人士緊繃的心弦。所謂個人所得稅抵扣房貸利息，是指在計征個人所得稅時，先將房貸產(chǎn)生的利息作為稅前減除項扣除(類似于社保的扣除方式)，對扣除后的收入部分征收個人所得稅。我們在券商研報、業(yè)內(nèi)評論以及各家地產(chǎn)自媒體看到的觀點都是非?？春眠@項政策對樓市的刺激，推測個稅抵房貸利息落地以后，對樓市各方面的影響。

　　更有自媒體迫不及待的測算：A君月入2萬元，購入200萬房產(chǎn)按揭七成30年還，新政后可以少繳個稅885元;B君月入15萬，購入1300萬豪宅按揭五成30年還，新政后可以少繳個稅7399元。據(jù)此推論的樓市預期分別有：貸款比例增加；豪宅客戶增加；短期內(nèi)刺激購房需求；房價上漲。對此，我們的答案是：

　　E、以上回答都不正確。

　　我們的邏輯基礎是，在中國，任何與中央精神背道而馳的政策預期，都不可能最終落地。

　　首先，個人所得稅和房地產(chǎn)稅的改革，之所以遲遲難有定論，就是要權衡各個群體，各個階層的利益。個人所得稅抵房貸利息即使落地，也會在細則中明確各種限制，而不至于大鳴大放地“劫貧濟富”，造成民意的反彈，及一系列政治和社會風險。

　　其次，個稅抵房貸利息的風聲出來以后，各家研究機構都在算賬。相信這個賬我們的政策制定者早已經(jīng)算過無數(shù)遍。業(yè)內(nèi)人士應該都還記得，去年年底超高規(guī)格的“中央經(jīng)濟工作會議”已經(jīng)明確了2016年的經(jīng)濟任務——三去一降一補。其中包含了兩件要緊的事，即去杠桿和去庫存。

　　去杠桿就要求抑制貸款比例和豪宅客戶的增加。對于去庫存，我們因城施策。對于三四線城市這樣需要大力去庫存的地方，我們看到，當?shù)氐穆毠すべY相對較低，收入較高的人群(月薪稅前10000元)每月的納稅額也就三百多塊，抵扣房貸利息并不能帶來實質(zhì)性的利好；再看一二線城市，我們可以看到比較多的月薪2萬元或者15萬元的“A君”和“B君”們，然而，樓市火熱，市場供不應求，房價節(jié)節(jié)上漲，地王頻出，滬深兩地3月底收緊限購，南京、蘇州等二線城市也紛紛祭出限制性政策。在這種市場和政策環(huán)境下，我們可以確認，

　　任何有可能刺激樓市的政策都必定會被限制在一定的框架內(nèi)。如何限制呢?我們有現(xiàn)成的例子來參考。

　　第三，參考同類政策的實施細則。2015年12月14日，財政部和國家稅務總局、保監(jiān)會三部門發(fā)布《關于開展商業(yè)健康保險個人所得稅政策試點工作的通知》。財政部明確個人購買合規(guī)的商業(yè)保險產(chǎn)品的支出，可以在繳納個人所得稅前抵扣(與抵扣房貸利息如出一轍)?！锻ㄖ返牡谝粭l就明確了“

　　對試點地區(qū)個人購買符合規(guī)定的商業(yè)健康保險產(chǎn)品的支出，允許在當年(月)計算應納稅所得額時予以稅前扣除，扣除限額為2400元/年(200元/月)。”對于分擔醫(yī)保壓力的商業(yè)健康保險，直接利好民生的稅收減免政策，尚且只給出了2400元/年的限額，在房貸利息這件必須如履薄冰的事上，政策制定者會給出更多額度嗎?我們不知道，但是我猜，大概，不會超過3000元/年吧。

　　總之，在兩位財政部高層透露的信息中，我們唯一可以確定的是，個稅抵房貸利息的政策，2017年底一定會落地，然而政策在哪里試點，細則如何，尚是未知數(shù)。在諸多不確定性中，比起各種刻舟求劍式的機械預測，我們的觀點更有道理。

　　值得一提的事，時隔僅3天，7月25日，賈康回應澎湃新聞稱，“房貸利息抵個稅是他作為學者的一貫主張，但官方是否已經(jīng)明確尚不清楚”。這種典型的政治辭令從側面點明了官方對個稅抵房貸這件事的表態(tài)，我不說你也懂。

　　所謂的個人所得稅改革，所謂的個稅抵房貸利息，可能只為一二線城市收入超過20000元的人群服務嗎?