據(jù)中國信托登記有限責(zé)任公司統(tǒng)計(jì)，從2020年前三季度信托登記系統(tǒng)新增數(shù)據(jù)看，昔日起到支撐作用的房地產(chǎn)信托占比保持低位。專家表示，隨著房地產(chǎn)融資規(guī)則明朗化，房企融資規(guī)模被壓縮已成定局，預(yù)計(jì)短期內(nèi)房地產(chǎn)信托募集規(guī)模將保持下降趨勢，未來信托公司開展房地產(chǎn)類信托業(yè)務(wù)須更加謹(jǐn)慎。

　　信托通道日漸收窄

　　中信登數(shù)據(jù)顯示，三季度，工商企業(yè)成為信托資金最主要投向，投向房地產(chǎn)的信托資金規(guī)模持續(xù)縮水。投向工商企業(yè)的新增信托資金在三季度末超2000億元，占新增信托總規(guī)模比例超四成；投向房地產(chǎn)的新增信托資金在三季度末不足500億元，占新增信托總規(guī)模比例年內(nèi)再次低于一成。

　　用益信托網(wǎng)研究員帥國讓表示，9月投向房地產(chǎn)的集合信托募集規(guī)模大幅下滑，政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，9月房地產(chǎn)集合信托募集規(guī)模430.03億元，同比下降45.55%，環(huán)比下降34.86%。

　　規(guī)模存下滑空間

　　用益信托網(wǎng)研究員喻智表示，信托公司開展房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的機(jī)會越來越少。中小房企受政策影響程度將遠(yuǎn)大于頭部房企，房地產(chǎn)類信托或向頭部房企集中。受房企融資新規(guī)影響，預(yù)期房企融資方式將逐漸由債權(quán)性融資轉(zhuǎn)向股權(quán)性融資。從公開的監(jiān)管政策信息看，監(jiān)管層對房企融資中有息負(fù)債比重關(guān)注度最高。因此，降低貸款等形式的債權(quán)融資比重成為房企考慮的重點(diǎn)。

　　展望四季度，帥國讓預(yù)計(jì)，短期內(nèi)房地產(chǎn)信托募集規(guī)模仍存下滑空間。一方面，在防控風(fēng)險背景下，房地產(chǎn)信托一直是監(jiān)管整治的重點(diǎn)；另一方面，在復(fù)雜經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，投資者對房地產(chǎn)信托愈加謹(jǐn)慎。