日前，中體產(chǎn)業(yè)發(fā)布公告披露，公司自去年11月決定出讓控股權后，由于在公開征集過程中，未能產(chǎn)生符合條件的意向受讓方，長達為期五個月的股權轉讓宣告失敗。

　　實際上，中體產(chǎn)業(yè)只是這場股權轉讓潮的一個縮影。早在去年末，房地產(chǎn)公司股權、項目轉讓案例已經(jīng)明顯增多，且多以中小企業(yè)為主。進入今年3月下旬，樓市政策的再度升級，也讓房地產(chǎn)市場的前景充滿了變數(shù)，未來可能直接影響股權轉讓的最終結果。

　　股權轉讓激增

據(jù)不完全統(tǒng)計，從去年10月開始，北京、上海、天津三大產(chǎn)權交易所的房地產(chǎn)業(yè)項目掛牌數(shù)量激增，較之此前的數(shù)目出現(xiàn)明顯增長。

　　今年以來，包括紅豆股份等在內(nèi)的超過20家上市公司發(fā)布公告退出房地產(chǎn)業(yè)。事實上，近年來宣布剝離房地產(chǎn)業(yè)務的上市公司逐漸多起來。云南白藥于2013年宣布轉讓旗下地產(chǎn)子公司白藥置業(yè)全部股權。另外，南京高科、水井坊、北大荒等公司也逐步退出房地產(chǎn)行業(yè)。

　　或轉讓持有的房地產(chǎn)公司全部股權，或整體剝離房地產(chǎn)業(yè)務，越來越多的非房地產(chǎn)行業(yè)上市公司選擇退出房地產(chǎn)行業(yè)。

　　值得注意的是，這些掛牌轉讓主體以中小型房企居多，且大多地處二三線城市。業(yè)內(nèi)人士分析，隨著調(diào)控政策的逐步收緊，一些不具實力的中小開發(fā)商只能通過賣地、賣項目等方式來自救，甚至退出房地產(chǎn)市場，行業(yè)將迎來新一輪洗牌。

　　在中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會年初發(fā)布的一份行業(yè)報告顯示，2016年房地產(chǎn)行業(yè)并購案宗數(shù)為198宗，涉及金額為4014.83億元，同比上升43%;而2015年并購案宗數(shù)為343宗，涉及并購標的物價值為2815億元，同比增長11%。

　　報告稱，2016年行業(yè)集中程度進一步提升，同時行業(yè)平均利潤率下行趨勢未改表明行業(yè)高增長時代已經(jīng)結束。在新的發(fā)展階段里，大型房企通過并購加速獲取資源，中小型房企則加速轉型，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)分化進一步加劇。

　　企業(yè)融資困局

　　回過頭來看，根據(jù)中體產(chǎn)業(yè)發(fā)布的公告，集團2016年實現(xiàn)11.86億元的營業(yè)收入，其中有5.85億元來自房地產(chǎn)相關業(yè)務，也就是說50%以上業(yè)績是以房地產(chǎn)作為支撐。從去年9月30日以后，地方相繼出臺房地產(chǎn)調(diào)控政策，到今年3月又進一步加大力度。業(yè)內(nèi)普遍預計，未來房地產(chǎn)市場前景并不明朗。

　　考慮到投資風險和效益回報等問題，意向受讓方對中體產(chǎn)業(yè)的股權轉讓望而卻步，似乎不難理解。

　　股權轉讓潮的背后，是房企融資壓力的體現(xiàn)。自去年10月起，監(jiān)管層逐步對房企融資渠道進行收緊，與此同時，銀行向房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)放貸款的規(guī)模也在下滑，包括個貸和開發(fā)貸規(guī)模均受到嚴格控制。

　　近期，銀監(jiān)會連續(xù)發(fā)文要求強調(diào)，要分類實施房地產(chǎn)信貸調(diào)控，強化房地產(chǎn)風險管控，加強房地產(chǎn)押品管理。同時，嚴禁資金違規(guī)流入房地產(chǎn)市場。業(yè)內(nèi)人士分析，充分說明了監(jiān)管層對于房地產(chǎn)市場金融風險的重視。

　　另據(jù)國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，1-3月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金35666億元，同比增長11.5%，增速比1-2月份提高4.5個百分點。其中，國內(nèi)貸款6892億元，增長10.7%;利用外資74億元，增長308.0%;自籌資金10894億元，下降7.2%。

　　“從當前3月份M1同比增幅有所收窄、銀行間同業(yè)拆借利率有明顯攀升等因素看，二季度房企需要警惕資金面收緊的風險。”易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進稱。

　　房企如何破題

　　“挑戰(zhàn)與機遇并存，但對于大多數(shù)地產(chǎn)企業(yè)來說，挑戰(zhàn)大于機遇。宏觀調(diào)控下，出于市場轉型帶來的客觀需要，會給很多開發(fā)商帶來前所未有的壓力。”當代置業(yè)集團董事、總裁張鵬表示。

　　他認為，單從融資和資金面的角度，需要在幾個方面做好準備：苦練內(nèi)功，加強產(chǎn)品核心競爭力，實現(xiàn)快行銷、快回款;改變傳統(tǒng)的債權型融資模式，鼓勵和推動股權型、主動資產(chǎn)管理型的融資合作模式;改變傳統(tǒng)地產(chǎn)的運作模式，提高自有資金投資比例，對接好開發(fā)貸、持有物業(yè)融資的傳統(tǒng)合規(guī)模式;大力推動地產(chǎn)金融化和地產(chǎn)基金化轉型，推動金融型和資產(chǎn)管理型房地產(chǎn)模式轉變。

　　無論是兼并收購還是股權合作，涉及的專業(yè)方方面面。在張鵬看來，由于交易各方的訴求各不相同，所以成功還是擱置都很正常。

　　中國房地產(chǎn)協(xié)會文化產(chǎn)業(yè)委員會副秘書長向鋒則表示，目前行業(yè)市場出現(xiàn)的兼并從組熱潮，正是基于整個房地產(chǎn)市場已進入大魚吃小魚，快魚吃慢魚的整合發(fā)展階段。“大房企會重估收購重組行為和收購價格。而中小企業(yè)也會對市場契機有更大的想象空間，這些正是基于調(diào)控對市場影響在不同房企造成不同理解所致。”

　　傳統(tǒng)融資渠道融資的條件和資金量門檻提高，多元化融資將成為發(fā)展主流。向鋒指出，債股結合，權益型融資，資產(chǎn)證券化，信托和資管計劃都是需要積極拓展的新型融資方式。